Siêu chu kỳ hàng hóa là gì: đặc điểm & các mặt hàng tăng giá

Nền kinh tế toàn cầu có xu hướng rất chu kỳ, có nghĩa là nó có xu hướng xen kẽ các giai đoạn bùng nổ và phá sản. Bốn giai đoạn của một chu kỳ kinh tế là mở rộng, đạt đỉnh, thu hẹp (còn được gọi là suy thoái) và đáy, tiếp theo là một giai đoạn mở rộng khác để đánh dấu sự khởi đầu của một chu kỳ mới. Một chu kỳ kinh tế điển hình kéo dài khoảng 5,5 năm, mặc dù một số chu kỳ khá ngắn (chỉ 18 tháng) và một số chu kỳ khác kéo dài hơn một thập kỷ.

Một siêu chu kỳ được định nghĩa là một giai đoạn mở rộng bền vững, thường được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng mạnh mẽ về nhu cầu đối với các sản phẩm và dịch vụ. Các siêu chu kỳ kinh tế có xu hướng tạo ra nhu cầu mạnh mẽ và bền vững đối với nguyên liệu thô và nguyên liệu sản xuất , chẳng hạn như kim loại và nhựa , vượt quá khả năng cung cấp của các nhà sản xuất hàng hóa. Siêu chu kỳ, cũng tốt cho giá cổ phiếu , thường gắn liền với thời kỳ tăng trưởng dài hạn của thị trường hàng hóa.

Ví dụ về siêu chu kỳ kinh tế

Siêu chu kỳ kinh tế lớn cuối cùng bắt đầu vào khoảng năm 2002 khi Trung Quốc bước vào thời kỳ tăng trưởng kinh tế kéo dài. Quá trình công nghiệp hóa và đô thị hóa nhanh chóng của quốc gia đó, kết hợp với việc Trung Quốc được gia nhập Tổ chức Thương mại Thế giới, đã tạo ra chất xúc tác cho một siêu chu kỳ.

Siêu chu kỳ kinh tế của Trung Quốc đã thúc đẩy sự bùng nổ kéo dài tương tự trên thị trường hàng hóa toàn cầu . Nhu cầu của đất nước tăng lên đáng kể đối với các kim loại như quặng sắt, đồng và nhôm , là những thành phần cốt lõi của cơ sở hạ tầng và hàng hóa sản xuất. Các nhà sản xuất của đất nước cũng đang tiêu thụ lượng năng lượng ngày càng tăng. Nhu cầu mạnh mẽ này khiến các nhà sản xuất hàng hóa như công ty khai thác mỏ  và  nhà sản xuất dầu phải vật lộn để sản xuất đủ nguồn cung, dẫn đến giá cả hàng hóa toàn cầu tăng đột biến. Ví dụ, giá đồng, trong hầu hết những năm 1990 ở mức dưới 2.000 USD/tấn, đã vượt quá 10.000 USD/tấn trong siêu chu kỳ kinh tế này. Giá dầu tăng từ 20 USD/thùng lên đỉnh hơn 140 USD/thùng.

Siêu chu kỳ kinh tế này kết thúc vào khoảng năm 2015 khi Trung Quốc bắt đầu thắt chặt các tiêu chuẩn cho vay. Khó khăn trong việc tiếp cận tín dụng ngày càng tăng đã làm chậm tốc độ tăng trưởng kinh tế của đất nước và nhu cầu về cả vật liệu và năng lượng đều giảm mạnh. Ví dụ, giá dầu thô đã giảm vào năm 2016 xuống còn khoảng 30 USD/thùng.

Dữ liệu giá giao ngay dầu thô Brent theo YCharts

Một siêu chu kỳ trông như thế nào?

Siêu chu kỳ hàng hóa được thúc đẩy bởi siêu chu kỳ trong nền kinh tế rộng lớn hơn và được đặc trưng bởi nhu cầu ngày càng tăng đối với nguyên liệu thô, vật liệu sản xuất và nguồn năng lượng. Nhưng lĩnh vực hàng hóa đặc biệt có tính chu kỳ , hơn cả nền kinh tế nói chung, do thời gian trễ nhất thiết xảy ra giữa tình trạng thiếu hụt nguồn cung và việc hoàn thành năng lực sản xuất bổ sung. Các nhà sản xuất hàng hóa gặp khó khăn trong việc đáp ứng nhu cầu thường đối phó bằng cách bắt đầu phát triển các mỏ hoặc mỏ dầu mới, có thể mất nhiều năm để hoàn thành. Quá nhiều năng lực sản xuất mới, có thể đi đôi với việc giảm tốc độ tăng trưởng nhu cầu, có thể khiến tình trạng thiếu hụt nguồn cung trở thành tình trạng thừa cung. Kết quả có thể dự đoán được khi cung vượt cầu đáng kể là giá hàng hóa sụp đổ.

Siêu chu kỳ hàng hóa là một giai đoạn kéo dài, thường là hơn một thập kỷ, nhu cầu hàng hóa ngày càng tăng. Một thời gian dài giá cả hàng hóa cao do thiếu hụt nguồn cung làm tăng đáng kể lượng tiền mặt mà các nhà sản xuất hàng hóa nắm giữ, điều này khiến nhiều người trong số những nhà sản xuất đó chi tiền để mở rộng năng lực sản xuất của họ. Nhiều nhà sản xuất hàng hóa phản ứng theo cách tương tự đối với tình trạng thiếu nguồn cung làm tăng khả năng tạo ra quá nhiều năng lực sản xuất mới -- một động lực chỉ trở nên trầm trọng hơn trong thời gian dài của các siêu chu kỳ. Khó khăn trong việc cung cấp hàng hóa phù hợp với nhu cầu làm cho giá cả hàng hóa đặc biệt biến động.

Các loại chất xúc tác kinh tế khác nhau có thể kích hoạt siêu chu kỳ hàng hóa. Một vài ví dụ cụ thể từ lịch sử gần đây bao gồm:

• Công nghiệp hóa của Hoa Kỳ vào cuối thế kỷ 19.
• Sự tái thiết của Châu Âu và Nhật Bản sau Thế chiến II.
• Sự nổi lên của Trung Quốc như một nhà sản xuất hàng đầu thế giới.

Mỗi giai đoạn tăng trưởng kinh tế bền vững này đều tạo ra những thay đổi từng bước về nhu cầu đối với hàng hóa. Nhưng bất kể nhu cầu đối với hàng hóa được xúc tác bởi quá trình tái thiết hay tăng trưởng mới, thì kết quả vẫn như nhau trong siêu chu kỳ hàng hóa -- tình trạng thiếu hụt nguồn cung khiến giá hàng hóa tăng lên và việc phát triển năng lực sản xuất bổ sung do các chủ sở hữu hàng hóa khởi xướng.

Những loại hàng hóa nào có nhu cầu cao nhất trong thời kỳ siêu chu kỳ?

Các siêu chu kỳ kinh tế có xu hướng thúc đẩy nhu cầu vượt trội đối với hai loại hàng hóa: kim loại công nghiệp và năng lượng, cả hai đều là đầu vào quan trọng cho nền kinh tế công nghiệp.

Ba kim loại công nghiệp được sử dụng rộng rãi nhất là:

• Quặng sắt : Một thành phần thiết yếu để sản xuất thép và xây dựng các tòa nhà và cầu thương mại.
• Đồng : Được sử dụng để sản xuất thiết bị điện (chẳng hạn như dây điện và động cơ) và máy móc công nghiệp (như bộ trao đổi nhiệt) và là vật liệu chính trong xây dựng (chẳng hạn như lợp mái nhà và hệ thống ống nước).
• Nhôm : Một thành phần của khung cửa sổ, đường dây tải điện, bộ phận máy bay và các hàng hóa sản xuất khác. 

Các mặt hàng năng lượng có xu hướng có nhu cầu cao trong siêu chu kỳ kinh tế bao gồm:

• Dầu thô : Dầu thô được tinh chế thành các sản phẩm dầu mỏ -- xăng, nhiên liệu phản lực và dầu diesel -- và được sử dụng để vận chuyển và cung cấp năng lượng cho máy móc.
• Than : Mặt hàng này được mua bởi các công ty điện lực để sản xuất điện và bởi các nhà sản xuất thép (như than luyện cốc hoặc than luyện thép) để sản xuất thép. 
• Khí đốt tự nhiên : Khí đốt tự nhiên được sử dụng bởi các tiện ích, đôi khi như một chất thay thế cho nhiên liệu lỏng, để tạo ra điện.

Siêu chu kỳ xảy ra trong các lĩnh vực cụ thể của nền kinh tế có thể thúc đẩy siêu chu kỳ hàng hóa đối với những vật liệu được các lĩnh vực đó sử dụng nhiều nhất. Dưới đây là ba siêu chu kỳ dành riêng cho từng ngành dường như đang diễn ra và nguyên liệu được các ngành đó yêu cầu nhiều nhất:

• Phát triển năng lượng tái tạo: Nhiều người dự đoán trước một chu kỳ đầu tư nhiều thập kỷ  cho  năng lượng tái tạo . Một siêu chu trình như vậy sẽ thúc đẩy nhu cầu về đồng và thép tăng lên vì cả hai đều là thành phần quan trọng của các tấm pin mặt trời và tua-bin gió.
• Sử dụng xe điện: Những tiến bộ trong công nghệ lưu trữ pin đang một phần thúc đẩy việc sử dụng xe điện trên quy mô lớn . Với nhu cầu ngày càng tăng đối với xe điện kéo theo nhu cầu ngày càng tăng đối với các kim loại pin như coban, lithium, mangan, niken và than chì.
• Mở rộng cơ sở hạ tầng dữ liệu: Nhiều người cũng thấy trước một chu kỳ đầu tư lớn cho cơ sở hạ tầng dữ liệu . Nhu cầu về các kim loại công nghiệp như đồng có thể sẽ tăng, cùng với nhu cầu về kim loại đất hiếm, kẽm, molypden và các nguyên liệu thô khác.

Bên cạnh kim loại công nghiệp, siêu chu kỳ cũng có thể thúc đẩy nhu cầu ngày càng tăng đối với các kim loại quý như vàng  và  bạc . Trong khi siêu chu kỳ hàng hóa không làm tăng mức tiêu thụ công nghiệp đối với hầu hết các kim loại quý, siêu chu kỳ làm tăng nhu cầu của nhà đầu tư đối với kim loại quý vì chúng có thể được sử dụng hiệu quả để phòng ngừa lạm phát .

Siêu chu kỳ tiếp theo có thể không phản chiếu những siêu chu kỳ trong quá khứ

Điều quan trọng là phải nhận ra rằng quá trình chuyển đổi bền vững sang các nguồn năng lượng và phương thức vận tải phát thải thấp, cùng với việc chuyển từ công nghiệp hóa sang số hóa, có thể thay đổi đáng kể những mặt hàng nào có nhu cầu tăng trưởng nhiều nhất trong siêu chu kỳ. Những chuyển đổi thị trường rộng lớn này có thể tác động tiêu cực đến nhu cầu đối với các mặt hàng nhiên liệu hóa thạch như dầu mỏ, than đá và khí đốt tự nhiên -- tất cả đều có lịch sử trải qua nhu cầu mạnh mẽ và ngày càng tăng trong một siêu chu kỳ hàng hóa. Với khả năng này, các nhà đầu tư nên chú ý đến chính xác điều gì đang thúc đẩy sự bùng nổ kinh tế để đầu tư vào hàng hóa và nhà sản xuất có khả năng hưởng lợi nhiều nhất trong dài hạn.