Có nên đầu tư vào cổ phiếu ngân hàng không?

Các ngân hàng có thể giống như các doanh nghiệp phức tạp. Chúng phức tạp, theo nhiều cách. Nhưng những ý tưởng cơ bản đằng sau ngành ngân hàng và cách các doanh nghiệp này kiếm tiền rất dễ hiểu. Vậy có nên đầu tư vào cổ phiếu ngân hàng không? Với ý nghĩ đó, đây là tổng quan về các loại ngân hàng khác nhau, một số chỉ số quan trọng mà các nhà đầu tư nên biết và ba cổ phiếu ngân hàng tuyệt vời thân thiện với người mới bắt đầu để bạn theo dõi.

Ba loại hình kinh doanh ngân hàng

• Ngân hàng thương mại: Đây là những ngân hàng cung cấp dịch vụ cho người tiêu dùng và doanh nghiệp, bao gồm tài khoản séc và tài khoản tiết kiệm, khoản vay mua ô tô, thế chấp và chứng chỉ tiền gửi. Các ngân hàng thương mại chủ yếu kiếm tiền bằng cách cho vay với lãi suất tương đối thấp và cho khách hàng vay với lãi suất cao hơn. Mặc dù các ngân hàng thương mại kiếm được phần lớn tiền từ thu nhập lãi, nhưng nhiều ngân hàng cũng thu được doanh thu đáng kể từ phí khởi tạo khoản vay, phụ phí ATM và phí duy trì tài khoản. Điều quan trọng đối với các nhà đầu tư là lưu ý rằng ngân hàng thương mại là một hoạt động kinh doanh theo chu kỳ . Khi suy thoái kinh tế (và đại dịch) xảy ra, tỷ lệ thất nghiệp gia tăng, người tiêu dùng và doanh nghiệp thường gặp khó khăn trong việc thanh toán các hóa đơn của họ.
• Ngân hàng đầu tư: Các ngân hàng này cung cấp dịch vụ đầu tư cho khách hàng tổ chức và cá nhân có thu nhập cao. Các ngân hàng đầu tư kiếm phí bằng cách phát hành chứng khoán nợ, đưa ra lời khuyên về sáp nhập và mua lại, đồng thời giúp các công ty khác niêm yết cổ phiếu lần đầu ra công chúng . Các ngân hàng đầu tư cũng kiếm tiền từ việc kinh doanh cổ phiếu, chứng khoán có thu nhập cố định, tiền tệ và hàng hóa. Họ thường có các doanh nghiệp quản lý tài sản và thường có danh mục đầu tư đáng kể của riêng mình. Không giống như ngân hàng thương mại, ngân hàng đầu tư có xu hướng duy trì khá tốt trong thời kỳ suy thoái. Khi thị trường biến động, ngân hàng đầu tư thường hoạt động tốt hơn.
• Ngân hàng toàn cầu: Ngân hàng toàn cầu là ngân hàng có cả hoạt động ngân hàng thương mại và ngân hàng đầu tư. Hầu hết các ngân hàng lớn của Hoa Kỳ đều là ngân hàng toàn cầu. Mặc dù các ngân hàng thương mại nhận được phần lớn lợi nhuận từ thu nhập lãi và các ngân hàng đầu tư chủ yếu dựa vào thu nhập từ phí, các ngân hàng phổ thông được hưởng sự kết hợp tốt đẹp của cả hai.

Đây rõ ràng là những định nghĩa được đơn giản hóa. Các ngân hàng có nhiều cách khác để tạo doanh thu. Ví dụ: nhiều ngân hàng cung cấp dịch vụ cho thuê két an toàn cho khách hàng của họ và một số ngân hàng kiếm tiền thông qua quan hệ đối tác với các công ty bên thứ ba. Tuy nhiên, về cốt lõi, đây là những cách chính mà các ngân hàng kiếm tiền.

Ba cổ phiếu ngân hàng hàng đầu sẽ được bạn quan tâm vào năm 2023

Hàng trăm ngân hàng giao dịch trên các sàn giao dịch lớn của Hoa Kỳ và chúng có nhiều quy mô, vị trí địa lý và trọng tâm khác nhau. Mặc dù có một số lựa chọn tuyệt vời cho các nhà đầu tư, đây là ba cổ phiếu ngân hàng thân thiện với người mới bắt đầu có thể mang lại lợi nhuận tuyệt vời trong nhiều năm tới:

1. Bank of America

Bank of America là một trong những câu chuyện xoay chuyển tình thế ấn tượng nhất trong thời kỳ hậu khủng hoảng tài chính. Trong những năm gần đây, ngân hàng đã tăng danh mục cho vay với tốc độ cao hơn so với các công ty cùng ngành và công ty đã có những cải tiến lớn về hiệu quả trong khi xây dựng công nghệ trực tuyến và di động.

Chất lượng tài sản của Bank of America cũng rất tuyệt vời, và với mức độ tập trung tương đối cao của các khoản tiền gửi không trả lãi, ngân hàng này đang ở vị trí thuận lợi để hưởng lợi từ việc tăng lãi suất trong chu kỳ tăng lãi suất hiện tại của Cục Dự trữ Liên bang . Chúng tôi đã thấy điều này được phản ánh trong thu nhập lãi ròng của ngân hàng. Vào cuối năm 2022, ban quản lý ước tính rằng một điểm phần trăm thay đổi duy nhất trong đường cong lợi suất sẽ chuyển thành 3,8 tỷ đô la thu nhập lãi bổ sung mỗi năm .

Bank of America không hoàn toàn miễn nhiễm với những cơn gió ngược kinh tế. Nếu các khoản nợ quá hạn tăng cao hơn, nó chắc chắn có thể chịu áp lực. Tuy nhiên, ngân hàng này đang ở vị trí vững chắc để vượt qua hầu hết các cơn bão với sự kết hợp giữa hoạt động ngân hàng bán lẻ xuất sắc và ngân hàng đầu tư có thể hưởng lợi từ sự biến động của thị trường.

2. JPMorgan Chase

JPMorgan Chase là ngân hàng có lợi nhuận cao nhất trong số các ngân hàng lớn của Hoa Kỳ và đây cũng là ngân hàng lớn nhất tính theo giá trị vốn hóa thị trường ở Hoa Kỳ. việc mở rộng hoạt động kinh doanh thẻ tín dụng và cho vay mua ô tô trong những năm gần đây. JPMorgan Chase cũng đã thực hiện xuất sắc việc nắm bắt các công nghệ mới và đã thực hiện một số khoản đầu tư quan trọng vào các công ty công nghệ tài chính (fintech).

Mặc dù hoạt động ngân hàng tiêu dùng Chase của công ty là một trong những hoạt động lớn nhất ở Hoa Kỳ, nhưng điều đáng chú ý là JPMorgan Chase có hoạt động ngân hàng đầu tư lớn nhất trong số các công ty được thảo luận ở đây. Đây có thể là chất xúc tác tích cực trong các nền kinh tế hỗn loạn vì các hoạt động như giao dịch có xu hướng hoạt động mạnh mẽ ở các thị trường không ổn định, như chúng ta đã thấy trong cả cuộc khủng hoảng tài chính và sự bùng phát của đại dịch COVID-19.

3. US Bancorp

US Bancorp chủ yếu là một ngân hàng thương mại, với thu nhập từ các khoản cho vay và các sản phẩm ngân hàng tiêu dùng khác chiếm gần như toàn bộ doanh thu của ngân hàng. US Bancorp (được hầu hết người Mỹ gọi là Ngân hàng Hoa Kỳ) không chỉ tập trung vào dịch vụ ngân hàng tiêu dùng, mà nó còn liên tục tạo ra một số thước đo hiệu quả và lợi nhuận ấn tượng nhất trong lĩnh vực này và là một cổ phiếu cổ tức tuyệt vời cho các nhà đầu tư .

Bởi vì nó không phụ thuộc vào ngân hàng đầu tư, vốn thường là khía cạnh dễ biến động hơn của hoạt động kinh doanh ngân hàng, lợi nhuận và doanh thu của US Bancorp có xu hướng dễ dự đoán và nhất quán hơn so với hai ngân hàng khác trong danh sách này. Tuy nhiên, trong khi nó chủ yếu phụ thuộc vào thu nhập lãi, đừng quá lo lắng về khả năng của US Bancorp trong việc vượt qua thời kỳ khó khăn mà không bị tổn hại. Đây là một trong những ngân hàng lớn duy nhất trong nước duy trì lợi nhuận trong suốt cuộc khủng hoảng tài chính và có một lịch sử xuất sắc về quản lý rủi ro thông minh.

Chỉ số quan trọng cho các nhà đầu tư cổ phiếu ngân hàng

Nếu bạn đang tìm cách đầu tư vào các cổ phiếu ngân hàng riêng lẻ, đây là một số chỉ số mà bạn có thể muốn thêm vào bộ công cụ của mình:

• Giá trị trên sổ sách (P/B): Một chỉ số định giá tuyệt vời để sử dụng với cổ phiếu ngân hàng, tỷ lệ giá trên sổ sách , hoặc P/B, cho biết mức giá mà một ngân hàng đang giao dịch so với giá trị ròng của cổ phiếu của nó. tài sản. Nó có thể được sử dụng kết hợp với các thước đo khả năng sinh lời (thảo luận tiếp theo) để cung cấp một bức tranh về mức độ đắt hay rẻ của một cổ phiếu ngân hàng.
• Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE): Chỉ số đầu tiên trong số hai chỉ số về lợi nhuận phổ biến được sử dụng với cổ phiếu ngân hàng, lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu là lợi nhuận của ngân hàng được biểu thị bằng tỷ lệ phần trăm trên vốn chủ sở hữu của cổ đông. Cao hơn thì tốt hơn; 10% hoặc cao hơn thường được coi là mạnh.
• Lợi nhuận trên tài sản (ROA): Đây là lợi nhuận của ngân hàng tính theo tỷ lệ phần trăm của tài sản trên bảng cân đối kế toán. Ví dụ: nếu một ngân hàng kiếm được 1 tỷ đô la lợi nhuận trong một năm nhất định và có 100 tỷ đô la tài sản, thì lợi nhuận trên tài sản của nó sẽ là 1%. Các nhà đầu tư thường muốn thấy ROA từ 1% trở lên.
• Tỷ lệ hiệu quả: Tỷ lệ hiệu quả của ngân hàng là tỷ lệ phần trăm cho các nhà đầu tư biết ngân hàng đã chi bao nhiêu để tạo ra doanh thu. Ví dụ: tỷ lệ hiệu quả 60% có nghĩa là một ngân hàng đã chi 60 đô la cho mỗi 100 đô la doanh thu mà nó tạo ra. Bạn có được tỷ lệ hiệu quả bằng cách chia chi phí ngoài lãi (chi phí hoạt động) cho doanh thu thuần; thấp hơn là tốt hơn.
• Tỷ lệ bù trừ ròng: Đây là thước đo cho biết bao nhiêu trong danh mục cho vay của ngân hàng được xóa sổ dưới dạng không thể thu hồi, được thể hiện trên cơ sở hàng năm. Về cơ bản, tỷ lệ hoàn trả 1% ngụ ý rằng 1 triệu đô la hàng năm trong số 100 triệu đô la cho vay là nợ khó đòi. Đây là một số liệu quan trọng trong các nền kinh tế khó khăn và nó có thể cho các nhà đầu tư biết danh mục cho vay của ngân hàng đang hoạt động như thế nào so với các ngân hàng ngang hàng.

Tính chu kỳ của cổ phiếu ngân hàng

Các ngân hàng có thể là một nơi tuyệt vời để đầu tư, đặc biệt là ở các nền kinh tế mạnh. Khi người tiêu dùng tự tin chi tiêu và tỷ lệ thất nghiệp thấp, lợi nhuận có xu hướng tăng lên và các khoản nợ không trả được thường được kiểm soát. Mặt khác, các ngân hàng có xu hướng hoạt động khá kém trong thời kỳ suy thoái và những thời điểm không chắc chắn khác. Theo thuật ngữ đầu tư, điều này có nghĩa là ngân hàng là một ngành kinh doanh theo chu kỳ .

Có một số lý do giải thích tại sao các ngân hàng có xu hướng hoạt động kém hiệu quả trong thời kỳ suy thoái và các điều kiện kinh tế khó khăn khác. Trước hết, họ có thể phải đối mặt với làn sóng vỡ nợ nếu tỷ lệ thất nghiệp gia tăng. Ngoài ra, người tiêu dùng tiết kiệm chi tiêu trong thời kỳ suy thoái, dẫn đến nhu cầu vay thấp hơn.

Chúng ta đã chứng kiến ​​rất nhiều nỗi sợ hãi về suy thoái kinh tế hình thành trong khoảng một năm qua. Với lạm phát vẫn ở gần mức cao nhất trong nhiều thập kỷ, có lý do để tin rằng người tiêu dùng có thể bắt đầu gặp khó khăn trong việc thanh toán hóa đơn, đặc biệt nếu tỷ lệ thất nghiệp tăng cao hơn. Mặc dù tiềm năng thu nhập lãi cao hơn trong môi trường lãi suất tăng, nhưng điều này đã gây áp lực lên cổ phiếu ngân hàng trong những tháng gần đây do nhu cầu vay vốn giảm và tỷ lệ vỡ nợ tăng đột biến là những khả năng chính đáng.

Như đã đề cập trước đây, một số bộ phận của ngân hàng đầu tư - chẳng hạn như giao dịch và bảo lãnh phát hành - có xu hướng hoạt động tốt hơn trong thời kỳ hỗn loạn. Các ngân hàng như JPMorgan Chase và Goldman Sachs có hoạt động ngân hàng đầu tư lớn có thể được giúp đỡ trong thời điểm khó khăn, trong khi các ngân hàng chủ yếu tập trung vào ngân hàng thương mại, chẳng hạn như Wells Fargo, có thể gặp khó khăn. một bất lợi tạm thời.

Điều đáng nói là Hoa Kỳ thỉnh thoảng phải đối mặt với khủng hoảng ngân hàng và sự hoảng loạn của khách hàng là một yếu tố rủi ro rất thực tế. Hãy xem xét sự thất bại của SVB Financial Ngân hàng Thung lũng Silicon. Nó bắt đầu khi ngân hàng thông báo rằng họ cần bán tài sản bất ngờ bị thua lỗ. Nhưng ngân hàng đã sụp đổ khi khách hàng hoảng loạn và rút hàng chục tỷ đô la khỏi ngân hàng.

Warren Buffett yêu ngân hàng

Berkshire Hathaway CEO Warren Buffett được biết đến là một trong những nhà đầu tư chứng khoán giỏi nhất mọi thời đại. Trong suốt 59 năm lãnh đạo công ty, Buffett đã mang lại lợi nhuận hàng năm cao hơn gấp đôi so với S&P 500 và các khoản đầu tư mà ông chọn cho danh mục đầu tư chứng khoán khổng lồ của Berkshire trong những năm qua là một lý do chính đáng.

Nếu lướt qua danh mục đầu tư chứng khoán của Berkshire , bạn sẽ nhận thấy một xu hướng chính: Buffett sở hữu khá nhiều cổ phiếu ngân hàng. Berkshire sở hữu cổ phần trị giá 1 tỷ đô la trở lên trong một số cổ phiếu ngân hàng khác nhau, bao gồm gần 13% cổ phần của Bank of America, hơn 20% cổ phần của American Express và một vị trí lớn trong US Bancorp.

Điểm mấu chốt khi đầu tư vào cổ phiếu ngân hàng

Mặc dù không nhất thiết phải là một ý tưởng thông minh khi mua bất kỳ cổ phiếu cụ thể nào chỉ vì một tỷ phú sở hữu nó (thậm chí cả Warren Buffett), nhưng dường như có một số giá trị trong ngành ngân hàng nếu bạn là một nhà đầu tư dài hạn, kiên nhẫn và có thể chịu đựng được một số rủi ro. biến động ngắn hạn. Vì vậy, nếu bạn không có nhiều rủi ro trong danh mục đầu tư của mình, thì một hoặc nhiều ngân hàng vững chắc được thảo luận ở đây có thể phù hợp với bạn.