Chỉ số P/E: công thức, ý nghĩa, ví dụ, so sánh với PEG

Chỉ số giá trên thu nhập (P/E) là gì?

Giá trên thu nhập (P/E) là tỷ lệ để định giá một công ty đo lường giá cổ phiếu hiện tại so với thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS). Tỷ lệ giá trên thu nhập đôi khi còn được gọi là bội số giá hoặc bội số thu nhập. Tỷ lệ P/E được các nhà đầu tư và nhà phân tích sử dụng để xác định giá trị tương đối của cổ phiếu của công ty trong một so sánh táo với táo. Nó cũng có thể được sử dụng để so sánh một công ty với hồ sơ lịch sử của chính nó hoặc để so sánh các thị trường tổng hợp với nhau hoặc theo thời gian.

• Tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) liên quan đến giá cổ phiếu của công ty với thu nhập trên mỗi cổ phiếu.
• Tỷ lệ P/E cao có thể có nghĩa là cổ phiếu của công ty được định giá quá cao hoặc các nhà đầu tư đang kỳ vọng tốc độ tăng trưởng cao trong tương lai.
• Các công ty không có thu nhập hoặc thua lỗ không có tỷ lệ P/E vì không có gì để đưa vào mẫu số.
• Hai loại tỷ số P/E—P/E kỳ hạn và P/E kỳ hạn—được sử dụng trong thực tế.
• Tỷ lệ AP/E có giá trị nhất đối với nhà phân tích khi so sánh với các công ty tương tự trong cùng ngành hoặc đối với một công ty duy nhất trong một khoảng thời gian.

Công thức và cách tính chỉ số P/E

Công thức và tính toán được sử dụng cho quá trình này như sau.

P/E Ratio=Market value per shareEarnings per shareTỷ số P / E=Thu nhập trên mỗi cổ phiếuGiá trị thị trường trên mỗi cổ phần​

Để xác định giá trị P/E , người ta chỉ cần chia giá cổ phiếu hiện tại cho thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS).

Giá cổ phiếu hiện tại (P) có thể được tìm thấy đơn giản bằng cách cắm biểu tượng đánh dấu của cổ phiếu vào bất kỳ trang web tài chính nào và mặc dù giá trị cụ thể này phản ánh những gì nhà đầu tư hiện phải trả cho một cổ phiếu, nhưng EPS là một con số mơ hồ hơn một chút.

EPS có hai loại chính. TTM là từ viết tắt của Phố Wall cho " 12 tháng sau ". Con số này báo hiệu kết quả hoạt động của công ty trong 12 tháng qua. Loại EPS thứ hai được tìm thấy trong bản phát hành thu nhập của công ty, thường cung cấp  hướng dẫn về EPS . Đây là dự đoán chính xác nhất của công ty về những gì công ty dự kiến ​​sẽ kiếm được trong tương lai. Các phiên bản EPS khác nhau này lần lượt tạo thành cơ sở của P/E kỳ hạn và P/E kỳ hạn.

Tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) là một trong những công cụ được sử dụng rộng rãi nhất để các nhà đầu tư và nhà phân tích xác định mức định giá tương đối của cổ phiếu. Tỷ lệ P/E giúp người ta xác định xem một cổ phiếu được định giá quá cao hay bị định giá thấp. P/E của một công ty cũng có thể được so sánh với các cổ phiếu khác trong cùng ngành hoặc với thị trường rộng lớn hơn, chẳng hạn như Chỉ số S&P 500.

Đôi khi, các nhà phân tích quan tâm đến các xu hướng định giá dài hạn và xem xét các biện pháp P/E 10 hoặc P/E 30, tương ứng với mức trung bình của thu nhập trong 10 hoặc 30 năm qua. Những biện pháp này thường được sử dụng khi cố gắng đánh giá giá trị tổng thể của một chỉ số chứng khoán, chẳng hạn như S&P 500, bởi vì những biện pháp dài hạn này có thể bù đắp cho những thay đổi trong chu kỳ kinh doanh .

Tỷ lệ P/E của S&P 500 đã dao động từ mức thấp khoảng 5x (năm 1917) lên hơn 120x (năm 2009 ngay trước cuộc khủng hoảng tài chính). P/E trung bình dài hạn của S&P 500 là khoảng 16 lần, nghĩa là các cổ phiếu tạo nên chỉ số này có mức phí bảo hiểm cao hơn 16 lần so với thu nhập bình quân gia quyền của chúng.1

Các nhà phân tích và nhà đầu tư xem xét tỷ lệ P/E của công ty khi họ xác định xem giá cổ phiếu có phản ánh chính xác thu nhập dự kiến ​​trên mỗi cổ phiếu hay không.

Giá chuyển tiếp trên thu nhập

Hai loại chỉ số EPS này tạo thành các loại tỷ số P/E phổ biến nhất: P/E kỳ hạn và  P/E kỳ hạn . Biến thể thứ ba và ít phổ biến hơn sử dụng tổng của hai quý thực tế gần nhất và ước tính của hai quý tiếp theo.

P/E kỳ hạn (hoặc dẫn đầu) sử dụng  hướng dẫn thu nhập trong tương lai  thay vì số liệu theo sau. Đôi khi được gọi là "giá ước tính trên thu nhập", chỉ báo hướng tới tương lai này rất hữu ích để so sánh thu nhập hiện tại với thu nhập trong tương lai và giúp cung cấp bức tranh rõ ràng hơn về thu nhập sẽ như thế nào—không có thay đổi và các điều chỉnh kế toán khác.

Tuy nhiên, có những vấn đề cố hữu với chỉ số P/E dự phóng—cụ thể là, các công ty có thể đánh giá thấp thu nhập để đánh bại P/E ước tính khi thu nhập của quý tiếp theo được công bố. Các công ty khác có thể phóng đại ước tính và sau đó điều chỉnh nó trong thông báo thu nhập tiếp theo của họ . Hơn nữa, các nhà phân tích bên ngoài cũng có thể cung cấp các ước tính, có thể khác với ước tính của công ty, tạo ra sự nhầm lẫn.

Theo dõi giá trên thu nhập

P/E sau dựa trên kết quả hoạt động trong quá khứ bằng cách chia giá cổ phiếu hiện tại  cho tổng thu nhập EPS trong 12 tháng qua. Đây là chỉ số P/E phổ biến nhất vì nó khách quan nhất—giả sử công ty báo cáo thu nhập chính xác. Một số nhà đầu tư thích xem xét P/E kéo dài hơn vì họ không tin vào  ước tính thu nhập của một cá nhân khác . Nhưng P/E kéo dài cũng có một số thiếu sót - cụ thể là hiệu quả hoạt động trong quá khứ của một công ty không báo hiệu hành vi trong tương lai.

Do đó, các nhà đầu tư nên cam kết tiền dựa trên sức mạnh thu nhập trong tương lai chứ không phải quá khứ. Thực tế là con số EPS không đổi, trong khi giá cổ phiếu biến động, cũng là một vấn đề. Nếu một sự kiện lớn của công ty khiến giá cổ phiếu cao hơn hoặc thấp hơn đáng kể, P/E kéo dài sẽ ít phản ánh những thay đổi đó.

Tỷ lệ P/E kéo dài sẽ thay đổi khi giá cổ phiếu của công ty thay đổi vì thu nhập chỉ được công bố mỗi quý, trong khi cổ phiếu được giao dịch ngày này qua ngày khác. Do đó, một số nhà đầu tư thích P/E kỳ hạn hơn. Nếu tỷ lệ P/E dự phóng thấp hơn tỷ lệ P/E kéo dài, điều đó có nghĩa là các nhà phân tích đang kỳ vọng thu nhập sẽ tăng; nếu P/E kỳ hạn cao hơn tỷ lệ P/E hiện tại, các nhà phân tích kỳ vọng chúng sẽ giảm.

Định giá từ P/E

Tỷ lệ giá trên thu nhập hoặc P/E là một trong những công cụ phân tích cổ phiếu được sử dụng rộng rãi nhất để các nhà đầu tư và nhà phân tích xác định giá trị cổ phiếu. Ngoài việc cho biết giá cổ phiếu của một công ty được định giá quá cao hay bị định giá thấp, P/E có thể tiết lộ mức độ định giá của cổ phiếu so với nhóm ngành của nó hoặc một tiêu chuẩn như Chỉ số S&P 500.

Về bản chất, tỷ lệ giá trên thu nhập cho biết số tiền mà một nhà đầu tư có thể kỳ vọng đầu tư vào một công ty để nhận được 1 đô la thu nhập của công ty đó. Đây là lý do tại sao P/E đôi khi được gọi là bội số giá vì nó cho biết nhà đầu tư sẵn sàng trả bao nhiêu cho mỗi đô la thu nhập. Nếu một công ty hiện đang giao dịch ở mức P/E gấp 20 lần, thì có thể hiểu là một nhà đầu tư sẵn sàng trả 20 đô la cho 1 đô la thu nhập hiện tại.

Tỷ lệ P/E giúp các nhà đầu tư xác định giá trị thị trường của một cổ phiếu so với thu nhập của công ty. Nói tóm lại, tỷ lệ P/E cho thấy thị trường sẵn sàng trả bao nhiêu hiện nay cho một cổ phiếu dựa trên thu nhập trong quá khứ hoặc tương lai của cổ phiếu đó. P/E cao có thể có nghĩa là giá cổ phiếu cao so với thu nhập và có thể được định giá quá cao. Ngược lại, P/E thấp có thể chỉ ra rằng giá cổ phiếu hiện tại thấp so với thu nhập. 

Ví dụ về chỉ số P/E

Để làm ví dụ lịch sử, hãy tính tỷ lệ P/E cho Walmart Inc. (WMT) kể từ ngày 3 tháng 2 năm 2021, khi giá cổ phiếu của công ty đóng cửa ở mức 139,55 đô la.2Theo The Wall Street Journal, thu nhập trên mỗi cổ phiếu của công ty cho năm tài chính kết thúc vào ngày 31 tháng 1 năm 2021 là 4,75 USD .3

Do đó, tỷ lệ P/E của Walmart là:

139,55 USD / 4,75 USD = 29,38

So sánh các công ty sử dụng P/E

Thêm một ví dụ nữa, chúng ta có thể xem xét hai công ty tài chính để so sánh tỷ lệ P/E của họ và xem công ty nào bị định giá quá cao hoặc quá thấp.

Bank of America Corporation ( BAC ) đã khép lại năm 2020 với các số liệu thống kê sau:

• Giá cổ phiếu  = $30,31
• EPS pha loãng  = $1,87
• P/E  = 16,21x ($30,31 / $1,87)4

Nói cách khác, Bank of America giao dịch ở mức thu nhập gần gấp 16 lần. Tuy nhiên, bản thân bội số P/E 16,21 không hữu ích trừ khi bạn có thứ gì đó để so sánh với nó, chẳng hạn như nhóm ngành của cổ phiếu, chỉ số chuẩn hoặc phạm vi P/E lịch sử của Bank of America.

P/E của Bank of America ở mức 16 lần cao hơn một chút so với S&P 500, theo thời gian giao dịch ở mức khoảng 15 lần thu nhập sau đó. Để so sánh P/E của Bank of America với các công ty ngang hàng, chúng ta cũng có thể tính P/E cho JPMorgan Chase & Co. ( JPM ) tính đến cuối năm 2020:

• Giá cổ phiếu  = $127,07
• EPS pha loãng  = $8,88
• P/E  = 14,31 lần5

Khi bạn so sánh P/E của Bank of America là 16 lần với P/E của JPMorgan là khoảng 14 lần, cổ phiếu của Bank of America dường như không được định giá quá cao như khi so sánh với P/E trung bình là 15 của S&P 500. tỷ lệ P/E cao hơn có thể có nghĩa là các nhà đầu tư kỳ vọng tăng trưởng thu nhập cao hơn trong tương lai so với JPMorgan và thị trường chung.

Tuy nhiên, không có tỷ lệ đơn lẻ nào có thể cho bạn biết tất cả những gì bạn cần biết về một cổ phiếu. Trước khi đầu tư, bạn nên sử dụng nhiều tỷ lệ tài chính khác nhau để xác định xem một cổ phiếu có được định giá hợp lý hay không và liệu sức khỏe tài chính của công ty có biện minh cho việc định giá cổ phiếu hay không.

Kỳ vọng của nhà đầu tư

Nhìn chung, P/E cao cho thấy các nhà đầu tư đang kỳ vọng tăng trưởng thu nhập cao hơn trong tương lai so với các công ty có P/E thấp hơn. P/E thấp có thể chỉ ra rằng một công ty hiện có thể bị định giá thấp hoặc công ty đang hoạt động rất tốt so với các xu hướng trong quá khứ. Khi một công ty không có thu nhập hoặc đang lỗ, trong cả hai trường hợp, P/E sẽ được thể hiện là N/A . Mặc dù có thể tính P/E âm nhưng đây không phải là quy ước chung.

Tỷ lệ giá trên thu nhập cũng có thể được coi là một phương tiện để chuẩn hóa giá trị của 1 đô la thu nhập trên thị trường chứng khoán. Về lý thuyết, bằng cách lấy trung bình của tỷ lệ P/E trong khoảng thời gian vài năm, người ta có thể xây dựng một tỷ lệ P/E tiêu chuẩn hóa, sau đó có thể được coi là điểm chuẩn và được sử dụng để chỉ ra liệu một cổ phiếu có đáng giá hay không. thu mua.

Ý nghĩa N/A là gì?

Tỷ lệ AP/E của N/A có nghĩa là tỷ lệ không có hoặc không áp dụng cho cổ phiếu của công ty đó. Một công ty có thể có tỷ lệ P/E là N/A nếu nó mới được niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán và chưa báo cáo thu nhập, chẳng hạn như trong trường hợp chào bán lần đầu ra công chúng (IPO), nhưng điều đó cũng có nghĩa là một công ty không có hoặc thu nhập âm, Do đó, Nhà đầu tư có thể hiểu việc xem N/A là một công ty báo cáo lỗ ròng.

P/E so với lợi suất thu nhập

Nghịch đảo của tỷ lệ P/E là lợi tức thu nhập (có thể được coi là tỷ lệ E/P). Do đó, lợi suất thu nhập được định nghĩa là EPS chia cho giá cổ phiếu, được biểu thị bằng phần trăm.

Nếu Cổ phiếu A đang giao dịch ở mức 10 đô la và EPS của nó trong năm qua là 50 xu (TTM), thì nó có P/E là 20 (tức là 10 đô la / 50 xu) và lợi suất thu nhập là 5% (50 xu / 10 đô la) ). Nếu Cổ phiếu B đang giao dịch ở mức 20 đô la và EPS (TTM) của nó là 2 đô la, thì nó có P/E là 10 (tức là 20 đô la / 2 đô la) và lợi suất thu nhập là 10% = (2 đô la / 20 đô la).

Lợi tức thu nhập như một thước đo định giá đầu tư không được sử dụng rộng rãi như tỷ lệ P/E. Lợi suất thu nhập có thể hữu ích khi quan tâm đến tỷ lệ hoàn vốn đầu tư. Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư cổ phần, thu nhập đầu tư định kỳ có thể là thứ yếu để tăng giá trị đầu tư của họ theo thời gian. Đây là lý do tại sao các nhà đầu tư có thể tham khảo các chỉ số đầu tư dựa trên giá trị như tỷ lệ P/E thường xuyên hơn so với lợi tức thu nhập khi đầu tư vào cổ phiếu.

Lợi suất thu nhập cũng hữu ích trong việc tạo ra một số liệu khi một công ty có thu nhập bằng 0 hoặc âm. Bởi vì trường hợp như vậy phổ biến ở các công ty công nghệ cao, tăng trưởng cao hoặc mới thành lập, EPS sẽ âm tạo ra tỷ lệ P/E không xác định (được ký hiệu là N/A). Tuy nhiên, nếu một công ty có thu nhập âm, nó sẽ tạo ra lợi suất thu nhập âm, có thể được giải thích và sử dụng để so sánh.

Chỉ số P/E so sánh với PEG

Tỷ lệ P/E, ngay cả được tính bằng cách sử dụng ước tính thu nhập kỳ hạn, không phải lúc nào cũng cho bạn biết liệu P/E có phù hợp với tốc độ tăng trưởng dự kiến ​​của công ty hay không. Vì vậy, để giải quyết hạn chế này, các nhà đầu tư chuyển sang một tỷ lệ khác gọi là tỷ lệ PEG .

Một biến thể của tỷ lệ P/E dự phóng là tỷ lệ giá/thu nhập trên tăng trưởng hoặc PEG. Tỷ lệ PEG đo lường mối quan hệ giữa tỷ lệ giá/thu nhập và tăng trưởng thu nhập để cung cấp cho nhà đầu tư một câu chuyện đầy đủ hơn so với chỉ số P/E. Nói cách khác, tỷ lệ PEG cho phép các nhà đầu tư tính toán xem giá cổ phiếu được định giá quá cao hay bị định giá thấp bằng cách phân tích cả thu nhập hiện tại và tốc độ tăng trưởng dự kiến ​​của công ty trong tương lai. Tỷ lệ PEG được tính bằng tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) kéo dài của công ty chia cho tốc độ tăng trưởng thu nhập của công ty đó trong một khoảng thời gian xác định.

Tỷ lệ PEG được sử dụng để xác định giá trị của cổ phiếu dựa trên thu nhập cuối cùng đồng thời tính đến tăng trưởng thu nhập trong tương lai của công ty và được coi là cung cấp một bức tranh hoàn chỉnh hơn so với tỷ lệ P/E. Ví dụ: tỷ lệ P/E thấp có thể gợi ý rằng một cổ phiếu bị định giá thấp và do đó nên mua - nhưng việc tính đến tốc độ tăng trưởng của công ty để có được tỷ lệ PEG có thể kể một câu chuyện khác. Tỷ lệ PEG có thể được gọi là "theo dõi" nếu sử dụng tốc độ tăng trưởng lịch sử hoặc "chuyển tiếp" nếu sử dụng tốc độ tăng trưởng dự kiến.

Mặc dù tốc độ tăng trưởng thu nhập có thể khác nhau giữa các ngành khác nhau, nhưng một cổ phiếu có PEG nhỏ hơn 1 thường được coi là bị định giá thấp vì giá của nó được coi là thấp so với mức tăng trưởng thu nhập dự kiến ​​của công ty. PEG lớn hơn 1 có thể được coi là định giá quá cao vì nó có thể cho thấy giá cổ phiếu quá cao so với mức tăng trưởng thu nhập dự kiến ​​của công ty.

P/E tuyệt đối so với P/E tương đối

Các nhà phân tích cũng có thể phân biệt giữa P/E tuyệt đối và P/E tương đối trong phân tích của họ.

P/E tuyệt đối

Tử số của tỷ lệ này thường là giá cổ phiếu hiện tại và mẫu số có thể là EPS sau (TTM), EPS ước tính trong 12 tháng tới (P/E dự phóng) hoặc kết hợp của EPS sau của hai tháng gần nhất. quý và P/E dự phóng cho hai quý tiếp theo.

Khi phân biệt P/E tuyệt đối với P/E tương đối, điều quan trọng cần nhớ là P/E tuyệt đối thể hiện P/E của khoảng thời gian hiện tại. Ví dụ: nếu giá cổ phiếu hôm nay là 100 đô la và thu nhập TTM là 2 đô la trên mỗi cổ phiếu, thì P/E là 50 = (100 đô la / 2 đô la).

P/E tương đối

P/E tương đối so sánh P/E tuyệt đối hiện tại với một chuẩn hoặc một phạm vi P/E trong quá khứ trong một khoảng thời gian có liên quan, chẳng hạn như 10 năm qua. P/E tương đối cho biết P/E hiện tại đã đạt đến phần nào hoặc phần trăm của P/E trước đây. P/E tương đối thường so sánh giá trị P/E hiện tại với giá trị cao nhất của dải, nhưng các nhà đầu tư cũng có thể so sánh P/E hiện tại với giá trị thấp nhất của dải, đo lường mức độ gần của P/E hiện tại với giá trị P/E hiện tại. thấp lịch sử.

P/E tương đối sẽ có giá trị dưới 100% nếu P/E hiện tại thấp hơn giá trị trong quá khứ (dù là quá khứ cao hay thấp). Nếu thước đo P/E tương đối là 100% trở lên, điều này cho các nhà đầu tư biết rằng P/E hiện tại đã đạt hoặc vượt qua giá trị trong quá khứ.

Hạn chế của việc sử dụng chỉ số P/E

Giống như bất kỳ cơ sở nào khác được thiết kế để thông báo cho các nhà đầu tư về việc liệu một cổ phiếu có đáng mua hay không, tỷ lệ giá trên thu nhập đi kèm với một số hạn chế quan trọng cần tính đến vì các nhà đầu tư thường có thể tin rằng có một cổ phiếu đáng mua. số liệu duy nhất sẽ cung cấp thông tin chi tiết đầy đủ về quyết định đầu tư, điều hầu như không bao giờ xảy ra.

Các công ty không có lợi nhuận và do đó, không có thu nhập—hoặc thu nhập âm trên mỗi cổ phiếu—đặt ra một thách thức khi tính toán P/E của họ. Các ý kiến ​​​​khác nhau về cách giải quyết vấn đề này. Một số người nói rằng có P/E âm, những người khác chỉ định P/E bằng 0, trong khi hầu hết chỉ nói rằng P/E không tồn tại (N/A hoặc không có sẵn) hoặc không thể giải thích được cho đến khi một công ty có lãi cho các mục đích của sự so sánh.

Một hạn chế chính của việc sử dụng tỷ lệ P/E xuất hiện khi so sánh tỷ lệ P/E của các công ty khác nhau. Định giá và tốc độ tăng trưởng của các công ty thường có thể rất khác nhau giữa các lĩnh vực do cả hai cách khác nhau mà các công ty kiếm được tiền và các mốc thời gian khác nhau mà các công ty kiếm được số tiền đó.

Như vậy, người ta chỉ nên sử dụng P/E như một công cụ so sánh khi xem xét các công ty trong cùng lĩnh vực bởi vì loại so sánh này là loại duy nhất mang lại cái nhìn sâu sắc hiệu quả. Chẳng hạn, so sánh tỷ lệ P/E của một công ty viễn thông và một công ty năng lượng, có thể khiến người ta tin rằng rõ ràng đây là khoản đầu tư ưu việt, nhưng đây không phải là một giả định đáng tin cậy.

Các cân nhắc P/E khác

Tỷ lệ P/E của một công ty riêng lẻ có ý nghĩa hơn nhiều khi được thực hiện cùng với tỷ lệ P/E của các công ty khác trong cùng lĩnh vực. Ví dụ, một công ty năng lượng có thể có tỷ lệ P/E cao, nhưng điều này có thể phản ánh một xu hướng trong ngành chứ không phải chỉ trong một công ty riêng lẻ. Chẳng hạn, tỷ lệ P/E cao của một công ty riêng lẻ sẽ ít gây lo ngại hơn khi toàn bộ ngành có tỷ lệ P/E cao.

Hơn nữa, vì khoản nợ của công ty có thể ảnh hưởng đến cả giá cổ phiếu và thu nhập của công ty, đòn bẩy cũng có thể làm sai lệch tỷ lệ P/E. Ví dụ: giả sử có hai công ty giống nhau nhưng khác nhau chủ yếu về số nợ mà họ phải gánh chịu. Công ty có nhiều nợ hơn có thể sẽ có giá trị P/E thấp hơn công ty có ít nợ hơn. Tuy nhiên, nếu hoạt động kinh doanh tốt, người có nhiều nợ hơn sẽ có thu nhập cao hơn do những rủi ro mà họ đã gánh chịu.

Một hạn chế quan trọng khác của tỷ lệ giá trên thu nhập là hạn chế nằm trong chính công thức tính P/E. Việc trình bày tỷ lệ P/E chính xác và không thiên vị dựa trên thông tin đầu vào chính xác về giá trị thị trường của cổ phiếu và ước tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu chính xác. Thị trường xác định giá cổ phiếu thông qua đấu giá liên tục. Giá in có sẵn từ nhiều nguồn đáng tin cậy. Tuy nhiên, nguồn thông tin thu nhập cuối cùng là chính công ty. Nguồn dữ liệu duy nhất này dễ bị thao túng hơn, vì vậy các nhà phân tích và nhà đầu tư đặt niềm tin vào các nhân viên của công ty để cung cấp thông tin chính xác. Nếu niềm tin đó bị phá vỡ, cổ phiếu sẽ được coi là rủi ro hơn và do đó ít giá trị hơn.

Để giảm nguy cơ thông tin không chính xác, tỷ lệ P/E chỉ là một phép đo mà các nhà phân tích xem xét kỹ lưỡng. Nếu công ty cố tình thao túng các con số để trông đẹp hơn và do đó đánh lừa các nhà đầu tư, thì họ sẽ phải làm việc cật lực để chắc chắn rằng tất cả các số liệu đều được thao túng một cách mạch lạc, điều này rất khó thực hiện. Đó là lý do tại sao tỷ lệ P/E tiếp tục là một trong những điểm dữ liệu được tham chiếu tập trung nhất khi phân tích một công ty, nhưng không có nghĩa là nó là điểm duy nhất.

Tỷ lệ giá trên thu nhập tốt là gì?

Câu hỏi về tỷ lệ giá trên thu nhập tốt hay xấu nhất thiết sẽ phụ thuộc vào ngành mà công ty đang hoạt động. Một số ngành sẽ có tỷ lệ giá trên thu nhập trung bình cao hơn, trong khi những ngành khác sẽ có tỷ lệ thấp hơn. Ví dụ: vào tháng 1 năm 2021, các công ty phát thanh truyền hình giao dịch công khai có tỷ lệ P/E kéo dài trung bình chỉ khoảng 12, so với hơn 60 của các công ty phần mềm.6Nếu bạn muốn biết chung về việc một tỷ lệ P/E cụ thể là cao hay thấp, bạn có thể so sánh nó với P/E trung bình của các đối thủ cạnh tranh trong ngành.

Chỉ số P/E cao hơn hay thấp hơn là tốt hơn?

Nhiều nhà đầu tư sẽ nói rằng tốt hơn là nên mua cổ phiếu của các công ty có P/E thấp hơn vì điều này có nghĩa là bạn đang trả ít hơn cho mỗi đô la thu nhập mà bạn nhận được. Theo nghĩa đó, P/E thấp hơn giống như một mức giá thấp hơn, khiến nó trở nên hấp dẫn đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm một món hời. Tuy nhiên, trên thực tế, điều quan trọng là phải hiểu lý do đằng sau P/E của công ty. Ví dụ, nếu một công ty có P/E thấp bởi vì mô hình kinh doanh của nó về cơ bản đang đi xuống, thì món hời rõ ràng có thể chỉ là ảo tưởng.

Chỉ số P/E = 15 có nghĩa là gì?

Nói một cách đơn giản, tỷ lệ P/E là 15 có nghĩa là giá trị thị trường hiện tại của công ty bằng 15 lần thu nhập hàng năm của nó. Nói theo nghĩa đen, nếu bạn mua 100% cổ phần của công ty theo giả thuyết, thì bạn sẽ mất 15 năm để kiếm lại khoản đầu tư ban đầu của mình thông qua lợi nhuận liên tục của công ty với giả định rằng công ty sẽ không bao giờ phát triển trong tương lai.

Tại sao chỉ số P/E lại quan trọng?

Tỷ lệ P/E giúp các nhà đầu tư xác định xem cổ phiếu của một công ty được định giá quá cao hay bị định giá thấp so với thu nhập của nó. Tỷ lệ này là phép đo những gì thị trường sẵn sàng trả cho các hoạt động hiện tại cũng như sự phát triển trong tương lai của công ty. Nếu một công ty đang giao dịch với tỷ lệ P/E cao, thì thị trường đánh giá cao tiềm năng tăng trưởng của công ty đó và sẵn sàng chi tiêu quá mức vào hôm nay dựa trên thu nhập trong tương lai.